从“秃鹫”到“护航者”！日本企业

“从‘秃鹫’到‘护航者’！日本企业”这一表述反映了日本企业对私募股权基金态度的转变。曾经，日本企业将私募股权视为“hagetaka”，即“秃鹫”，喻指掠夺性投资者。但如今，私募股权基金正成为日本企业的改革推手。面对激进投资者的呼吁以及东京证券交易所对资本管理与交叉持股改革的要求，日本企业对收购交易的接受度大幅提升，私募股权基金正从过去被视为掠夺性的存在转变为推动企业改革的助力。Dealogic数据显示，截至2025年8月20日，日本本年度私募股权交易总额已达276亿美元，几乎是2024年同期95亿美元的三倍。近月来也频频出现重磅交易，如黑石以35亿美元收购工程人才派遣公司TechnoPro，以及殷拓集团以27亿美元竞购电梯制造商富士达。私募股权基金的作用也发生了变化，它们不再仅仅是被视为获取短期利益的掠夺者，而是能够帮助企业进行重组、提升效率、实现战略转型的合作伙伴。例如，KKR将自身投资利益和管理层利益相绑定，以强大的金融服务能力帮助企业重组发展，让它在绝大多数成功案例中都和被并购企业保持着良好合作关系，而非充当恶意收购者。